123

Инфляция или дефляция

Как считают многие экономисты, причиной инфляции, то есть удешевления денег в результате повышения цен, являются избыточно большие расходы органов власти. Инфляция заслуживает самого пристального внимания, поскольку она оказывает заметное влияние на параметры делового цикла и сама зависит от него. Более того, и это самое важное, — инфляция непосредственно влияет на инвестиционный климат в стране. Повышение или снижение темпов инфляции может изменить прежний баланс доходности между инвестициями в акции, облигации и другие варианты, доступные инвесторам.

Это объясняет, почему инвестору следует внимательно изучать индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) (см. приложение) и индекс цен производителей (Producer Price Index). Примерно в середине каждого месяца органы власти публикуют показатели каждого индекса за предыдущий месяц. Помимо этого, хорошими индикаторами динамики инфляции являются индекс бюро коммерческих исследований (Commodity Research Bureau, CRB), a также цены на золото, серебро и нефть.

Эффект дефляции, или снижения цен, в основном объясняется избыточной конкуренцией или недостатком спроса. Лучше всего его можно показать на примере экономических условий, возникших в начале 1930-х гг. Здесь можно воспользоваться общим правилом: операционные результаты большинства компаний могут резко ухудшиться в условиях высокой инфляции или крутой дефляции, особенно если компания не может контролировать свои цены.


Страницы: 1 2