123

Незакрытые «короткие» позиции

Одним из популярных на Уолл-стрит вариантов совершения сделок является короткая продажа, или продажа акций на срок без покрытия (selling a stock short). Если инвестор ожидает, что цена акции повысится, он покупает ее с намерением через какое-то время продать по более высокой цене. С другой стороны, если ожидается понижение цен, акции также можно продать «коротко» на вполне законных основаниях; для этого нужно вначале занять их на какое-то время у брокера и тут же продать на открытом рынке. Продавец, играющий на понижение, должен затем купить такое же количество акций; он надеется, что ему удастся это сделать по более низкой цене. Приобретенные через какое-то время акции он возвращает брокеру. Прибыль, или разница между ценой, по которой акции были проданы, и ценой, по которой они были позже куплены, достается «короткому» продавцу (конечно, за вычетом комиссионных и налогов).

В середине месяца на каждой бирже сообщается об общем числе незакрытых коротких позиций. Для этого публикуется список компаний, по каждой из которых указывается количество акций, которые были проданы «коротко» и остаются «короткими» на указанную дату, обычно на 14-е или 15-е число месяца. В большинстве случаев эти акции должны быть куплены в будущем. Можно сказать, что наличие крупной незакрытой позиции одновременно характеризует как рынок «медведей» (так как многие инвесторы полагают, что цены акций будут падать), так и «быков» (поскольку эти акции должны быть обязательно куплены через какое-то время в будущем и поэтому демонстрируют потенциальную покупательную способность рынка).